Water Tower Research发布关于美洲物流地产（Logistic Properties of the Americas）的首次覆盖报告，题为《高增长的拉丁美洲物流平台》

2026年5月12日，佛罗里达州圣彼得堡——WaterTower Research（www.watertowerresearch.com）发布了关于美洲物流地产公司（NYSE AM: LPA）的首次覆盖报告，题为《高增长的拉丁美洲物流平台》。该报告可在此处查阅。

LPA是拉丁美洲高增长市场中一家顶级A级物流房地产平台。该公司在哥斯达黎加、秘鲁、哥伦比亚和墨西哥拥有并运营机构级品质的仓储及物流物业——这四个市场均存在现代工业地产的结构性短缺，且受电子商务、供应链近岸外包及消费品分销的推动，市场需求持续扩大。 LPA掌控着完整的价值链——从土地收购、从零开始开发，到在出现诱人回报机会时适时收购资产——并通过内部管理整个平台，以保持对资产质量和租户关系的卓越掌控。百事公司、库恩纳格尔、PriceSmart、三星和宜家等租户，彰显了其物业及市场的机构级水准。

墨西哥对LPA而言蕴藏着巨大的增长机遇。管理层认为，随着企业将生产从亚洲转移至此的空前需求浪潮，以及墨西哥中产阶级的不断壮大，未来两到三年内墨西哥资产在投资组合中的占比有望超过50%。LPA可通过变现秘鲁和哥伦比亚的成熟资产，将资本有效回流至增长更快的墨西哥市场。

2025年，运营基本面显著改善。 LPA 的总可租赁面积（GLA）从 510 万平方英尺增至 580 万平方英尺，平均租金上涨 11%，实现了 100% 的稳定出租率，收入增长 14.3% 至 5,010 万美元，净运营收入（NOI）增长 12.4% 至 4,100 万美元。LPA 的交易价格仅为其评估账面价值的 40%。

我们预计2026年收入将达5800万美元，2027年将达7100万美元，这主要得益于租金上涨、秘鲁开发项目以及墨西哥业务的增量贡献。 2022年至2025年间，调整后EBITDA以约9%的复合年增长率增长，我们预计这一增长势头将进一步加速。LPA当前交易价格相当于2026年企业价值/EBITDA（EV/EBITDA）的11.5倍，而同行平均水平为19.7倍；其股价仅为独立评估账面价值的40%，而同行平均水平为1.8倍，且当前股价尚未反映其盈利增长轨迹。

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