水塔研究发布XCharge Limited覆盖启动报告，称其为"电池集成充电与储能解决方案的先驱"

2026年1月21日，佛罗里达州圣彼得斯堡讯——WaterTower Research（www.watertowerresearch.com）发布了针对XCharge Limited（纳斯达克代码：XCH）的首次覆盖报告，题为《电池集成充电与储能解决方案的先驱》。报告可在此处查阅。

XCharge由两位特斯拉前员工——首席执行官Simon Hou与董事长兼首席技术官Rui Ding于2015年创立，是一家业务覆盖欧洲、北美及中国的电动汽车充电与能源综合解决方案企业。 其旗舰产品——2022年推出的Net Zero Series（NZS）及2024年推出的GridLink——均采用锂离子电池技术，可在低功率站点及电网基础设施老化无法支持大功率设备（且无需巨额资本支出）的场景实现直流快充。

随着XCharge产品线展现出极具吸引力的价值主张，全球合作伙伴关系正加速推进。 近期合作方包括：Roady卡车服务站、Gateway车队、沙特最大网络运营商Electromin、墨西哥FAZT（计划2030年前建设1000个充电点）、德国最大网络运营商EnBW，以及最新签约的纽约Energy Plus（全美最大电池支持电动汽车充电站之一）。

自创立以来，XCharge实现快速增长，2024年营收达4200万美元，毛利率更突破50%。尽管2025年受贸易摩擦及电动汽车政策不确定性影响出现下滑，但基于近期合作伙伴公告及现有客户新增订单，预计2026年营收将重启增长。 推动增长的因素包括：全球消费者对直流快充站需求持续攀升，加之XCharge独特的产品组合能为客户创造显著更高的投资回报率（ROI）。

XCharge的估值更接近纯硬件公司，却为高增长的储能与能源管理系统业务铺就了发展路径。 我们为XCharge筛选的可比企业涵盖为电动汽车提供充电系统，以及为商业和住宅用户提供储能与管理系统的各类公司。尽管XCharge拥有差异化的电池集成直流快充架构，可大幅降低充电点运营商的站点资本支出，但其基于EV/收入的估值在同类企业中仍属较低水平。 据我们测算，XCharge当前估值为2024年营收的1.4倍（至2027年将降至1.0倍），相较于那些仅提供硬件或能源管理单一解决方案的同行企业，其估值存在折价空间。

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